Datum
2023Autor
Fuchs, MaxSchlagwort
330 Wirtschaft Virtuelle WährungZentralbankgeldWährungswettbewerbDigitalisierungWohlfahrtZahlungsmittelMetadata
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Buch
The Economic Impact of Digital Payment Systems
Zusammenfassung
Private digital payment systems, e.g., Bitcoin or Ethereum, allow for transactions without the need for a financial institution. These institutions, central and retail banks, may thus observe a decline in the demand for their own payment systems, i.e., cash and deposits. Several questions arise: do digital payment systems affect the value of analog currencies such as cash? Are digital payment systems able to increase welfare? On the other hand, are central banks able to control providers of private digital payment systems? Do retail banks survive if central banks issue their own digital currency? To answer these questions, monetary search models are extended by digital money. Even if there are several studies which extend monetary search models by a secondary currency, the currency competition and the welfare effects are less well explored. It turns out that digital currencies reduce the value of analog currencies such as cash as long as digital currencies have a positive return. Nevertheless, digital currencies are able to increase welfare if the share of users is limited. In addition, central banks are able to tilt the playing field by providing an interest-bearing central bank digital currency. In equilibrium, retail banks face a lower profit but survive. Providers of private digital payment systems such as miners, on the other hand, go bankrupt.
Private digitale Zahlungsmittel wie Bitcoin oder Ethereum ermöglichen Transaktionen ohne die Notwendigkeit eines Intermediärs. Jene Intermediäre, Zentralbanken und Geschäftsbanken, könnten daher einen Rückgang der Nachfrage nach ihren eigenen Zahlungsmitteln (Bargeld und Einlagen) verzeichnen. In diesem Kontext entstehen zahlreiche Fragen: Beeinflussen neue digitale Zahlungsmittel den Wert traditioneller analoger Zahlungsmittel wie Bargeld? Können digitale Zahlungsmittel die Wohlfahrt erhöhen? Sind Zentralbanken in der Lage, Anbieter privater digitaler Zahlungsmittel zu kontrollieren? Bleiben Geschäftsbanken zahlungsfähig, wenn Zentralbanken eine eigene digitale Währung anbieten? Um jene Fragen zu beantworten, werden monetäre Suchmodelle um digitales Geld erweitert. Obwohl bereits zahlreiche Arbeiten existieren, die monetäre Suchmodelle um eine zweite Währung erweitern, so sind die Erkenntnisse zum Währungswettbewerb und den Wohlfahrtseffekten begrenzt. Es zeigt sich, dass digitale Zahlungsmittel den Wert von analogen Zahlungsmitteln wie Bargeld mindern, sofern digitale Zahlungsmittel eine positive Rendite aufweisen. Dennoch können digitale Zahlungsmittel die Wohlfahrt erhöhen, solange der Anteil an Nutzern begrenzt ist. Darüber hinaus sind Zentralbanken in der Lage, den Zahlungsverkehr zu kontrollieren, indem sie eine verzinsliche digitale Zentralbankwährung emittieren. Geschäftsbanken bleiben zahlungsfähig, verzeichnen jedoch geringere Gewinne. Anbieter privater digitaler Zahlungssysteme gehen insolvent.
Zusätzliche Informationen
Zugleich: Dissertation, Universität Kassel, 2023Druckausgabe
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@book{doi:10.17170/kobra-202310248910,
author={Fuchs, Max},
title={The Economic Impact of Digital Payment Systems},
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